czwartek, 11 września 2014

Aktualizacja portfela - wrzesień 2014 - Akcje Grahama

Ostatnie zmiany w portfelu Grahama miały miejsce w grudniu - sprzedane były wtedy spółki które osiągnęły zysk ponad 50%, za uzyskaną gotówkę - kupione nowe spółki. Od tamtej pory aż do dzisiaj nie było żadnych zmian - żadna spółka nie dobiła do 50% zysku ani nie wybił jej stop czasowy (dwa pełne lata kalendarzowe następne po roku zakupu). Natomiast wczoraj zaszedł zakładany w strategii warunek zmiany - wartość akcji w portfelu spadła poniżej 45%. Dlatego też odkupiliśmy dzisiaj jednostki uczestnictwa funduszu obligacji o najgorszych wynikach z trzech posiadanych w portfelu (tj. UniFundusze FIO subfundusz UniKorona Obligacje) na kwotę 5550zł i za uzyskaną gotówkę dodaliśmy 3 spółki spełniające kryteria Grahama do portfela:

AMBRA. Kurs 9,03zł; ilość 205; wartość 1851,15zł (c/z 8,7; c/wk 1,01; div. 4,76, zyski za ost 5lat; zyski większe niż 5 lat temu; CR 1,5; dług/kap. obrot. 0,2; f-score 8)

VISTULA. Kurs 1,75zł; ilość 1045; wartość 1828,75zł (c/z 6,5; c/wk 0,73; brak div, zyski za ost 5lat; zyski większe niż 5 lat temu; CR 2,39; dług/kap. obrot. 1,08; f-score 7)

GRAAL. Kurs 16,64zł; ilość 111; wartość 1847,04zł (c/z 8,6; c/wk 0,52; brak div, zyski za ost 5lat; zyski większe niż 5 lat temu; CR 1,68; dług/kap. obrot. 0,16; f-score 4)

Komentarz: Co może oznaczać doważenie akcji kosztem obligacji?
Z jednej strony może oznaczać że hossa na obligacjach dochodzi końca, a akcje które "odchorowały" wzrosty z końca zeszłego roku są teraz wystarczająco "tanie" żeby je za te parę procent całego portfela dokupić. Na taką interpretację "stawia" obrana strategia prowadzenia portfela.


Z drugiej strony warto nadmienić, że akcje, które powiedzmy stały się "tanie", mogą stać się jeszcze tańsze i nie należy wykluczać że wyceny kupionych dziś walorów wkrótce spadną a cała część akcyjna znowu spadnie do 45%. Wtedy strategia nakaże dokupić kolejny pakiet akcji kosztem obligacji. Tak to działa. Ważne tylko by rozumieć i akceptować że tak to działa zakładając że taką strategię się przyjęło.

Brak komentarzy:

Prześlij komentarz